春节假期临近蓄势整理

  年前最后一个交易日，大盘出现异变，由于DeepSeek大模型的出现，本来最为火热的AI硬件方向受到冲击，不少个股纷纷跌停，盘面领涨板块以农业、燃气和银行等防御板块为主，虽有护盘，加上4只沪深300ETF尾盘异常放量，但沪指仍以绿盘收盘。周末消息发酵，DeepSeek概念可能会成为新的风口？

  算力硬件股持续走低，铜高速连接、CPO等方向领跌，仕佳光子跌超16%，华脉科技、新亚电子、瑞斯康达、万通发展等跌停，鼎通科技、奕东电子、兆龙互连、天孚通信等跌超10%。周末DeepSeek大模型横空出世，以较少的算力实现了超预期的效果，还可以媲美现有多个头部AI大模型，成本低廉同时免费对外开源代码，造成算力股杀跌。

  影视概念逆势活跃，广西广电6天4板，北京文化涨超7%，中国电影、上海电影均创出1月13日见底回升行情以来的新高。根据最新的网络站点平台多个方面数据显示，截至今日12时40分，2025年春节档（1月28日—2月4日），档期总预售票房达7.36亿，已超过去年春节档最终预售票房成绩。在春节档预期火爆下，影视概念会不会被市场重新重视？

  昨天强势上涨之后，今天技术分化休整。春节长假临近，缺乏跟风情绪下，指数蓄势整理是符合预期的。

  好股道决策快线，处于警戒区。结合情绪指数已经从01月14日高位回落，但是近期股指以区间震荡为主的这样的一种情况分析，这在某种程度上预示着市场过热情绪开始得到缓解。从反身性的角度来看，当市场过热情绪开始得到缓解的时候，也就是市场风险逐步得到释放的时候。情绪指数处于警戒区时，投资的人要注意股指阶段性回调压力增大的情况（更新时间：2025-01-15，风险提示：数据仅供参考，请勿以此决策，否则风险自负）。

  华润投资基金最新发布的多个方面数据显示，12月底私募仓位55.79%，较上月提升0.81%。持仓策略上，主要从中证500、创业板调仓至港股标的，12月底港股配置比例达到36.11%，较11月底上升2.67%。历史规律的角度来看，港股的表现一般会领先于A股，因此就需要关注春节假期之前港股的表现是否会领先A股大幅反弹，这可能也决定了春节之后A股的表现是否值得期待。

  央行互换便利，第一次操作出现在2024年10月18日，第二次则出现在2024年1月2日，均是大盘指数跌至3200点附近时推出。再结合在周一时沪深两市成交额跌破一万亿之后，央行相关高层再度出来释放积极的信号。从行为心理分析的角度来看，监管似乎也是有比较明确的态度在3200位置做托底维稳的。毕竟，一旦指数跌破3200点，那么0924之后进场的大批量资金将会面临全面套牢，这将会严重打击投资的人对政策的信心。

  整体上来看，我们的观点认为春节小长假之前交投情绪缺乏持续性，预计指数反弹之后还将会维持震荡整理的节奏。而基于3200点附近有神秘资金参与做多（或者是互换带来的增量），再结合A股仍是处于政策市阶段，春节之后两会临近对应A股有望进入新一轮的政策窗口期。因此，展望短期震荡整理，春节之后有望波段反弹。

  （投顾姓名：黄勇，执业编号：A02  风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容及个股仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）

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